“오늘의 시장은 ‘냉혹한 효율성(Cold Efficiency)’으로 요약됩니다.
엔비디아가 쏘아 올린 AI 실적 실망감이 나스닥을 흔들었지만, 시장은 오히려 ‘비용 절감’과 ‘주주 환원’이라는 전통적인 가치에 열광했습니다.
Block의 대규모 해고와 Salesforce의 자사주 매입이 대표적입니다.

기술주의 ‘묻지마 상승’ 시대가 저물고, 이제는 실질적인 현금 흐름과 수익성을 증명하는 기업만이 살아남는 ‘선별적 강세장’에 진입했습니다.
특히 금값이 $5,000 위에서 안착하려는 움직임은 글로벌 통화 시스템에 대한 불신과 안전자산으로의 자금 이동을 시사합니다.
포트폴리오의 20%는 반드시 실물 자산과 방어주로 채워야 할 시점입니다.”